台灣央行相當罕見地在美國升息當天推出了降息政策，市場許多投資人都擔憂在強勢美元已經造成外資撤出的情況下，進一步的降息會否讓原本的資金退潮變成加速逃命，今天就來替大家簡單解釋一下背後的影響。

首先我們可以從資金外移的角度來看降息的必要性，假設在美國升息前台灣的資金總量達到平衡，而升息後可能會導致外資回流使得資金總量減少，若台灣央行不降息來用內資彌補這一塊缺口，則可能引發流動性不足的問題，為了避免股匯市的不穩定，降息就是合理且有其必要性的措施。

但降息會否反而引發台幣貶值與資本加速外流呢？當然很有可能，不過在台灣現在經濟成長速度慢以及出口快速衰退的情況下，貶值短線上對於台灣是有好處的，而資本外流的問題則有兩個解法，第一是股市表現相對競爭對手好，當外資發現沒辦法找到更好的投資目標時，就會再度流回台灣，第二是用租稅優惠或是政府補助的方式吸引投資，重點是短線降息先穩住市場才有長線政策出來配合的機會。

在台灣經濟成長弱於美國甚至是同級的競爭對手、通膨還沒有高速成長的壓力、實質利率在國際市場中也算是相對高的情況下，央行現在降息可以算是明智之舉，但若未來兩個季度還是無法將經濟成長率推回正軌，還會需要更積極的財政政策配合才會有效，未來有機會再替大家解讀唷。

◆作者目前任職日本券商，有超過10年的實際市場投資操作經驗，專長於國際經濟動向與外匯走勢分析，常受邀上非凡、三立、東森等財經專業電視台分析經濟及市場情勢，並為MONEY錢雜誌、YAHOO的財經專欄作家。

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